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愛馬仕2012年年報完整版正式發表，本章將詳細說明愛馬仕全球銷售的品類和地區分布，并通過年報披露的信息推導出中國大陸和香港的業務規模 ：

銷售的品類分布

• 由于受到產能的制約，愛馬仕最知名的皮具類產品銷售同比僅增長 11.8%，為各品類最低；所占份額 46% 比2011年下跌了 1個百分點 （為擴充產能，去年它在法國的 charente 和 Isère 新開兩家皮具工坊，全年新增800員工）
• 成衣和其他配飾類產品的增速第二，同比增長 22.3%，占比提高到21%
• 愛馬仕著名的絲巾和其他紡織類產品占比達到 12%，香水／手表／餐具分別占比 5%，5%和2% － 增速都在14%～17%左右
• “OTHER HERMèS MéTIER”- 包括珠寶和家居產品線，占比 5%，同比增長最快（＋45%）
• “Other Product” – 其他產品線，占比 4% ，同比增長 16.7%，包括：
  • John Lobb 皮鞋品牌
  • 以內部供應為主的紡織和皮料加工公司
  • “Hermès Horizon” － 與高級汽車品牌合作的內飾加工合作項目
  • “Petit H” －由Pascale Mussard 女士負責的，將愛馬仕傳統工藝與藝術家創意結合的工作室
  • “上下” － 由藝術家蔣瓊耳負責的中國概念品牌

銷售的地區分布

• 上圖顯示，愛馬仕銷售的地區分布相當均衡，其中頭三大單一國家市場：法國、美國、日本 各占 16%
• 除日本的增速在個位數（＋6.8%）外，傳統市場法國，美國和其他歐洲國家都保持了 12～17％的雙位數增長
• 日本外的“亞洲其他地區” （包括中國大陸及港澳臺）的權重增長最快，從2011年的 28%增長到 32%；銷售額按不變匯率增長了 25.4％，為各區之首；加上日本，整個亞洲的銷售幾乎達到愛馬仕全球的一半

• 愛馬仕2012年全球僅新開2店，分別在中國大陸的武漢和臺灣的臺中。目前在中國大陸有21家門店，香港8家，澳門3家，臺灣10家

?對中國大陸和香港業務規模的粗略推測：

由于沒有在年報中單列，我們僅能從以下這張“貨幣風險”報告提供的數據進行簡單推測：

中國大陸：

• 2011年底預測的2012年人民幣凈現金流為 1.253億歐元，按全球水平估算，可大致假設中國的凈現金流約等于營業利潤，按愛馬仕平均32%的營業利潤，推導出 2012年中國大陸的銷售收入約在3.9億歐元上下
• 2012年底預測的2013年人民幣凈現金流為 1.429億歐元，對應的銷售收入預測約在4.5億歐元上下

香港：

• 2011年底預測的2012年港幣凈現金流為 1.369億歐元，與營業利潤大致相當，按愛馬仕平均32%的營業利潤，推導出 2012年香港的銷售收入約在 4.3億歐元上下
• 2012年底預測的2013年港幣凈現金流為 1.674億歐元，對應的銷售收入預測約在5.2億歐元上下

按上述推測，2012年 中國大陸和香港分別占Hermès全球銷售的 11% 和12%。

（需要說明的是，由于營運資本變動／投資／債務等因素，凈現金流不完全等于營業利潤；由于各國運營成本／定價等因素，營業利潤率也會存在地區差別，上述推測僅供大致參考）

文章來源：Luxe華麗志